호르무즈 긴장 속 방어주로 순환

시장 총평

S&P 7,108선에서 이란 전쟁 리스크와 어닝 혼조가 맞물려 지수가 사상 최고치 부근에서 숨고르기에 들어갔습니다. 호르무즈 해협 봉쇄 장기화로 WTI가 $95선을 넘어섰고, IBM·ServiceNow 어닝 실망이 소프트웨어 섹터를 압박한 반면 필수소비재·산업재가 방어적 자금을 끌어모았습니다. 4/28~29 FOMC 동결 전망과 VIX 18.7, F&G 39 공포 구간이 신중한 시장 스탠스를 반영합니다.

주식시장 — 어닝 혼조·방어주 강세

IBM은 가이던스 유지에도 8% 하락, ServiceNow는 중동 리스크로 구독 매출 둔화를 겪으며 18% 급락해 소프트웨어 섹터 전반을 약세로 끌어내렸습니다. 반면 필수소비재(XLP +2.5%)·산업재(XLI +2.2%)가 방어 로테이션 수혜를 받았고, 러셀 2000이 +2.0% 반등하며 소형주 매수세가 유입됐습니다. 엔비디아는 Vera Rubin 서버 기대로 AI 테마를 지탱했습니다.

암호화폐 — BTC 78k·ETF 8일 연속유입

비트코인은 $78,246에 거래되며 현물 ETF 자금 유입이 8거래일 연속 이어졌고, 4/24 만기 $86억 BTC/ETH 옵션이 단기 변동성 변수로 부각됩니다. 이더리움은 $2,326에서 레이어2 경쟁과 ETF 자금 이탈이 겹치며 BTC 대비 상대 약세입니다. F&G 39 공포 구간에서도 ETF 바스켓이 매수 받침대 역할을 했습니다.

핵심 리스크

• 호르무즈 봉쇄 장기화 — WTI $95·Brent $106 돌파, 유가 $110 시험 시 인플레 재점화 위험
• 4/28~29 FOMC 매파적 톤 가능성 — 10Y 4.31% 상단 돌파 시 금리 민감주 추가 조정
• 대중 145% 관세 소비자 전가 피크 — 4~10월 인플레이션 압박 집중 구간 진입

다가올 이벤트

• 4/28~29 FOMC 금리 결정 — 3.5~3.75% 동결 컨센 95%, 점도표 업데이트 없음
• 4/30 Q1 GDP 속보치 — 컨센 2.1% 성장, 서비스 지출 둔화 여부 관건
• 5/2 4월 비농업 고용 — 컨센 +18만건, 실업률 4.2% 유지 전망

키워드

• 호르무즈 해협 봉쇄 지속
• 유가 급등 압박
• 방어주 순환 확대
• 빅테크 어닝 혼조
• FOMC 동결 전망
• 중동 지정학 리스크
• 비트코인 ETF 유입 지속
• 이더리움 상대 약세
• 달러 강세 지속
• 공포 구간 신중 스탠스
• 소형주 매수세 반등
• 관세 인플레 피크 우려