미·한 동반 risk-off에 30Y 5.1% 재돌파

시장 총평

어제(5/15) 미국장은 신고가 랠리가 하루에 무너졌습니다. Trump-Xi 정상회담이 무성과로 끝나며 S&P 7,408 -1.24%·나스닥 26,225 -1.54%·다우 49,526 -1.07%로 동반 하락, 다우 5만선도 다시 깨졌어요. 한 주 신고가 흐름이 끊겼습니다. 정상회담 실망에 매파 우려와 Iran 협상 결렬까지 겹친 risk-off 종가입니다.

진짜 충격은 채권에서 나왔습니다. 30Y가 5.121% +11bp로 2025년 5월 이후 최고, 10Y도 4.595% +14bp로 같이 들썩였어요. 5/13 인준된 Warsh 의장이 "Fed behind the curve" 매파 스탠스로 갈 거란 시각이 5/13 30Y 경매 5.058% 직후 그대로 굳어졌습니다. 금리 충격이 기술주 차익과 맞물려 NVDA -4.4%·Micron -6.6%·AMD -5.7% 반도체 동반 약세로 번졌습니다.

한국은 더 심했어요. 코스피 -6.12%·삼성전자 -8.61%·SK하이닉스 -7.66% 동반 급락에 원/달러는 1,498원으로 1,500선 직전입니다. Manulife는 5월 SE+SK 코스피 비중 42.2%가 사상 최대로 외국인 강제 리밸런싱 매물이 한꺼번에 출회됐다고 봤습니다. 5/22 Nvidia 어닝과 6/17 Warsh 첫 FOMC가 미·한 동반 약세를 끝낼 분기점입니다.

주식시장 — 미·한 동반급락, 코스피 -6.12%

어제 미국은 11개 섹터 중 9개가 동시 약세였습니다. XLB -2.65%·XLU -2.29%·XLY -1.81%·XLK -1.81% 동반 매물, 강세는 XLE +2.36% 단독이었어요. 자금이 한쪽으로 쏠렸어요. Iran-US 협상 결렬로 WTI $101선이 굳자 에너지만 자금을 흡수한 좁은 강세입니다.

한국은 외국인 매도가 핵심입니다. 코스피 -6.12% 7,493·코스닥 -5.14% 1,129·삼성전자 -8.61%·SK하이닉스 -7.66%·KODEX 200 -6.13% 동반 급락이었어요. 5/4~14일 외국인이 SK하이닉스 9.7조·삼성 6.9조 원을 던졌습니다. 5월 누적 외국인 SE+SK 매도 15조 원의 mechanical rebalancing이 5/15 한꺼번에 마무리된 자리입니다.

미·한 메커니즘은 직결됐어요. 미 30Y 5.121% 재돌파와 NVDA -4.4% 반도체 약세가 그날 밤 한국 반도체로 시차 전달됐고, 원/달러 1,498원이 외국인 매도를 한 단계 키웠습니다. JPMorgan은 AI 슈퍼사이클 13~15% 어닝 성장을 2년+ 전망하지만 단기는 다른 그림이에요. watch는 SMH·삼성전자·NVDA — 5/22 Nvidia 어닝이 반도체 양국 동반 약세를 끝낼지가 관건입니다.

암호화폐 — BTC 8만 붕괴·ETF -$635M

BTC가 $79,090로 -2.42% 24시간 약세, $80K 지지선이 다시 깨졌습니다. ETH -2.30% $2,228·XRP -3.21% $1.44·SOL -3.25%로 알트도 같이 약세였어요. 한 주 내내 위쪽을 막던 $81K 매물대에 다시 부딪힌 자리입니다.

ETF 유출이 가속됐어요. 5/13 스팟 BTC ETF가 단일 -$635M로 1월 말 이후 최대 출회, IBIT만 -$285M로 전체의 절반을 차지했습니다. The Block은 이번 흐름을 "rally without conviction"이라고 평가했어요. 금리 인하 기대가 매파 우려로 뒤집히자 ETF 자금이 가장 먼저 빠져나가는 비대칭 국면입니다.

F&G는 31 공포로 어제 43에서 -12 급락했습니다. 시장이 Warsh 매파 발언·Iran 협상 결렬·5/22 Nvidia 어닝 세 변수를 동시에 보고 있는 분위기예요. $80K는 심리 분기선입니다. watch는 BTC·ETH·IBIT — $80K 안착과 ETF 자금 재유입이 다음 주 핵심 변곡점입니다.

핵심 리스크

• Warsh 매파 가이던스 우려 5/13 인준 54-45 후 시장이 Warsh 첫 발언과 6/17 FOMC를 가격에 미리 반영 중. 매파 신호가 굳어지면 30Y 5.2% 위·10Y 4.7% 재돌파 우려.
• 한국 외국인 매도 가속 5월 외국인 SE+SK 매도 15조 원·코스피 비중 SE+SK 42.2% 사상 최대. 원/달러 1,500원 돌파 시 mechanical rebalancing 잔여 매물이 한 단계 더 출회될 수 있습니다.
• Iran-US 협상 결렬·WTI $109 위험 Trump-Xi 회담 무성과에 Iran 협상까지 결렬. WTI $109 spike가 유지되면 5월 CPI 헤드라인이 다시 +3% 위로 갈 가능성.

다가올 이벤트

• 2026-05-22 Nvidia FY26 Q1 어닝 AI 트레이드 핵심 분기점. 컨센 미스 시 반도체 양국 동반 약세가 추가 확대.
• 2026-05-30 4월 PCE 발표 Warsh 첫 FOMC 직전 핵심 물가 지표. 헤드라인 +3% 위면 매파 우려가 굳어집니다.
• 2026-06-17 6월 FOMC (Warsh 첫 회의) 5/13 인준 54-45 분열 후 첫 정책 결정. 매파 가이던스 확인 자리.

키워드

• 미·한 동반 risk-off
• S&P -1.24% 신고가 후퇴
• 30Y 5.121% 1년래 최고
• 10Y 4.595% +14bp
• Warsh 매파 우려
• Trump-Xi 무성과 정상회담
• Iran-US 협상 결렬
• 코스피 -6.12% 급락
• 삼성전자 -8.61% 매물
• 5월 외국인 SE+SK 15조
• BTC 8만 달러 깨짐
• IBIT 5/13 -$285M 출회