테더

테더(Tether Limited) 는 시가총액 1위 스테이블코인 USDT 를 발행하는 암호화폐 회사예요. 2014년 설립됐고, 영국령 버진아일랜드(BVI) 에 본사를 두고 있습니다. 거래소 Bitfinex 와 같은 모회사(iFinex) 산하에 있어 두 회사가 사실상 한 그룹으로 운영된다는 점이 특징이에요.

테더 회사의 핵심 비즈니스는 USDT 발행과 백업 자산 운용입니다. 발행한 USDT 1개당 1달러 가치의 자산을 보유한다는 게 표준 정책인데, 실제 보유 자산 구성을 두고 오랜 논란이 있었어요. 2021년 미국 CFTC 가 '일부 시기 USD 1대1 백업 주장이 사실과 다르다' 고 판정해 약 $4,100만 벌금을 부과한 게 가장 큰 사건이고, 이후 분기별 보유 현황 보고를 시작했습니다. 다만 USDC 발행사 Circle 의 매월 외부 회계 검사 수준에는 못 미친다는 평가가 우세합니다.

수익 구조는 보유 자산(주로 미국 단기국채) 의 이자 수익이 핵심이에요. 2024년 기준 보유 미국 국채만 1,000억 달러를 넘어 사실상 미국 단기국채의 큰 매수자 중 하나로 꼽힙니다. 본사를 BVI 에 둔 이유도 미국 규제 회색지대를 활용하기 위함으로 알려져 있어, 2025년 GENIUS Act 시행 이후 미국 시장 적응 방향이 향후 분기점입니다.