단계별 DCF

회사의 미래 현금흐름을 한 번에 예측하기보다, 고성장기→저성장기→안정기처럼 여러 단계로 나눠서 따로 계산하는 방식이에요. 마치 우리 인생을 학창시절→사회초년→정년처럼 구분하는 것처럼요. 각 단계마다 다른 성장률을 적용해서 더 현실적인 기업가치를 구할 수 있어요. 예를 들어 스타트업은 처음 5년은 50% 성장하다가 그 다음 5년은 20%, 그 이후는 5% 정도로 천천히 수렴한다고 가정하는 식이에요.